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发文时间：2025-11-13 04:05:07
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当地时间11日，日本软银集团在最新发布的2026财年第二季度财报中称，集团在今年10月清仓了所持美国英伟达公司的股票，套现58.3亿美元(约合人民币415亿元)。对于人工智能领域的投资热潮，市场又有哪些不同的观点?
CNBC 蒋钰：当地时间周二，软银清仓了其持有的英伟达股票后，英伟达股价盘中一度下挫近4%，这让投资者不禁思考，软银此举背后的考量究竟是什么?有分析人士告诉CNBC，软银此举并不代表其公司战略的根本性转变，也与对人工智能概念股的估值担忧无关。事实上，这不是软银第一次从英伟达这里套现了。
软银旗下的愿景基金早在2017年就是英伟达的早期投资者，据悉当时持有约40亿美元的股份，并于2019年1月全部售出。尽管此次再次清空持股，软银的业务重心依然深度围绕人工智能领域。
国际独立研究机构New Street Research的分析师布洛克告诉CNBC，软银此举是希望筹措资金转投到其他与人工智能相关的公司。布洛克表示，软银在第四季度至少需要305亿美元的资金用于投资，其中就包括对OpenAI高达225亿美元的投资。
分析人士也指出，从英伟达彻底撤出，转而全力押注OpenAI，对软银而言也是一次激进的押注。
软银表示，他们认为下一轮价值增长不在底层的算力，而是会出现在“接口层”，也就是那些能被企业和个人实际用起来的AI平台、智能体和工具上。
对此，市场上其实有不同的声音。有部分投资者认为，OpenAI确实能在当前的AI竞赛中脱颖而出，占据核心位置。
美国科技研究机构未来论坛集团首席执行官 丹尼尔·纽曼：这家公司的主要投资人认为，它未来会成为全球最大的“超大规模计算公司”。OpenAI接下来的重点是要掌控整个AI技术层，走上类似人工智能公司Anthropic的路线，深入企业级市场，开发更大规模的模型，并最终建立起一套能够实现盈利的商业模式。
不过，也有分析担心OpenAI的“烧钱模式”难以为继。OpenAI预计今年的营收将达到大约130亿美元，但亏损高达90亿美元。根据《华尔街日报》获得的财务文件，预计到2028年，OpenAI的亏损会扩大到740亿美元，主要是由于计算成本的上升，预计OpenAI要到2030年才能扭亏为盈。
从更宏观的角度，针对当前这一轮AI烧钱潮，投资者对于科技巨头们大手笔AI支出的担忧情绪已经从股市蔓延至了债市。
近几周，由谷歌、Meta、微软和甲骨文等科技巨头发行的一揽子债券，表现疲弱。根据美国银行的数据，这类债券相对于美国国债的收益率溢价，也就是投资者为承担额外风险所要求的利差，已经攀升至了0.78个百分点，是今年4月特朗普公布关税政策，导致市场震荡以来的最高水平。
分析指出，预计明年谷歌、亚马逊、微软和Meta将在数据中心上花费超过4000亿美元。而对人工智能基础设施的巨额投资也引发了人们对产能过剩、长期盈利能力和能源需求的担忧。（来源：央视财经）
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